作家：和合期货

一、本周行情转头

本周天胶主力 RU2401 颤动飞腾。截止本周五收盘，主力合约收盘价14455元/吨，周涨幅 1.40%。

现货阛阓，国内自然橡胶阛阓价钱维稳启动。实现9 月14 日，云南国营全乳胶价钱为 12950 元/吨，较上周五着落 100 元/吨;泰三烟片报价14400 元/吨，较上周五着落 100 元/吨;越南 3L 报价 12000 元/吨，较上周五着落50 元/吨。青岛主港橡胶到港价为 1600 好意思元/吨，较上周五着落 10 好意思元/吨。

二、橡胶供应不足预期,库存不绝着落

国表里主产区降雨偏多，供应产能不足预期;九月车市传统淡季逐渐昔时，投入 9 月后，卑劣需求推测将迎来好转;库存方面，近期自然橡胶到港量较少，库存执续去库。上周青岛地区一般商业及保税库存不绝呈现去库态势，近期标胶及搀和到港货源看护偏少态势。实现 2023 年 9 月 10 日，青岛地区天胶保税和一般商业整个库存量 85 万吨，较上期减少 2.09 万吨，环比减少2.4%。保税区库存环比减少 2.88%至 13.14 万吨，一般商业库存环比减少2.32%至71.87 万吨。

三、好意思国 CPI 数据略超预期，国内稳经济策略不停出台

好意思国 8 月 CPI 同比录得 3.7%，略超预期 3.6%，已承接第二次回升，环比录得 0.6%;中枢 CPI 同比录得 4.3%，为 2021 年 9 月以来新低，已承接六个月着落，环比 0.6%，为 2022 年 6 月来新高。伴跟着稍显康健的通胀数据，阛阓对好意思联储在 11 月和 12 月加息的押注上升。阛阓订价泄露好意思联储在11 月加息25BP 的概率为 52%

我国国度统计局公布数据泄露，8 月制造业 PMI 录得49.7，高于7 月0.4个百分点，承接五个月处于消弱区间，但最近三个月承接攀升。中国8 月金融数据“康健反弹”，总体超出阛阓预期，新增贷款创历史同期峰值。为安适经济回升向好基础，保执流动性合理充裕，决定于 9 月 15 日下调金融机构入款准备金率 0.25 个百分点。

四、轮胎厂开工率清醒上行

周内半钢胎样本企业产能诈欺率仍处于高位，雪地胎订单处于排产岑岭期，内销订单增加。本周半钢胎样本企业开工率为 79.08%，环比普及0.08%，同比普及 21.18%;全钢胎样本企业开工率为 65.27%，环比普及1.06%，同比普及17.29%。

上半年我国轮胎产量、出口量高位启动。海关总署数据，2023 年1-6 月，我国轮胎出口量达到 428 万吨，同比普及 13.8%。同期上半年，我国轮胎坐褥的开工率及产量均处于高位。大师轮胎阛阓是万亿级的赛说念，国里面分轮胎企业已在海表里占据一定份额。

五、汽车产销向好

据中汽协最新数据(企业开票口径，非结尾销量)，2023 年8 月份，国内重卡阛阓销 7.1 万辆，同比增长 54%，环比增长 16%。前8 月，国内重卡累销62.1万辆，累计同比增长 31.7%。

乘用车：9月 1-10 日，乘用车阛阓零卖 43.9 万辆，同比旧年同期增长14%，较上月同期增长 0%，本年以来累计零卖 1,365.1 万辆，同比增长2%;世界乘用车厂商批发 46.0万辆，同比旧年同期增长9%，较上月同期增长13%;本年以来累计批发 1,582.7 万辆，同比增长 7%。

新动力：9月 1-10 日，新动力车阛阓零卖 17.2 万辆，同比旧年同期增长40%，较上月同期增长 9%，本年以来累计零卖 461.5 万辆，同比增长36%;世界乘用车厂商新动力批发 17.2 万辆，同比旧年同期增长 12%，较上月同期增长13%，本年以来累计批发 525.2 万辆，同比增长 37%。

六、自然橡胶阛阓综述及后市瞻望

产区受圮绝性雨水较多影响，国表里产出量减少，供应不足预期，价钱取得撑执。同期8月汽车产销向好，轮胎外贸需求普及，轮胎加工场开工率高位启动，加之“金九银十”传统旺季行将到来，需求端亦有回暖趋势。青岛保税库和一般商业库存执续去库，宏不雅面偏暖，短期有望呈现颤动上行的趋势，严慎偏多对待。