Arm（ARM.US）2025Q2功绩会：仍看护对windows arm增长预测 云市集客户已开动使用联系家具

　　2025财年第二财季（截止2024年9月30日）Arm Holdings（ARM.US）杀青营收8.44亿好意思元，同比增长5%。GAAP 毛利润8.12亿好意思元；non-GAAP毛利润8.20亿好意思元，对应non-GAAP 毛利率97.2%，与上一财年同时松弛皆平。关于PC市集50%市占率方向是否看护，ARM仍看护对windows arm增长的预测；在云策动市集有家具化激动且乐不雅，手机市集本季度有彰着进展（价因子和中国安卓市集弘扬较好）。ARM示意，中恒久来看，云策动市集份额和费率是ARM估值的伏击新增变量，本季度云市集客户已开动使用联系家具。

　　Q&A

　　Q1： 你是否竟然取消了高通的许可？要是莫得取消，与高通的诉讼是否会对用度端和授权阐发产生影响？

　　A1： ARM仅仅发了一封取消架构许可的见知信，但本色上并莫得取消与高通的许可，况兼两边的诉讼正在进行之中，当今还不可清楚太多进展情况。

　　此外，就当今而言，ARM合计与高通的诉讼对其收入用度可能不会有任何影响，诚然诉讼正在进行，但短期来看对ARM的功绩可能不会产生影响，不外恒久仍需要抓续追踪诉讼进展。

　　Q2： 能否增多本财年积压订单的瞻望？

　　A2： ARM的Pass抒发相对着眼于近况，提到其家具在多样行情下都有需求，极度是在激动阶段，像末端边际端（如PC、手机等）运行微型讲话模子有策动资源需求，还强调了css许可证数目是主要驱能源。

　　Jason则径直修起订单可能不会大幅增多，中枢原因是下一季度驾驭会有委派里程碑的阐发，这会滥用一些订单，诚然晚些时分可能会有大型交游达成推动订单增长，但这不是最主要的驱出发分，如故应关切其他方面的增长。

　　另外，许可业务方面，当今如故有39个客户，距离50个客户的方向空间似乎未几，但本色上大量客户可转向ata，且使用ata的客户可能基于此拓荒更多芯片，有助于改日擢升功绩。

　　空洞来看，ARM在调换民众关切其恒久的发展情况。

　　Q3： 连结两个季度下调LTE增速预期且形体中v9占比相较上季度停滞不前的原因是什么？

　　A3： 关于连结两个季度下调LTE增速预期且形体中v9占比相较上季度停滞不前的情况，Has给出了讲明。

　　当先，他对v9在25的收受率占比相对赋闲，但合计不可用单个季度这样高频的方向去看待。

　　在v9、v7、v8时期，专利费率是固定的，但到了v9现象，专应用度费率会飞腾，中枢原因一是不错作念到基于价值的订价，即不是基于固定用量而是基于效果擢升来订价；二是css（计小船系统）的过渡，其价钱可能比v9的价钱再翻一倍。

　　Q4： 何如看待CFS计小船系统和智高手机的收受？改日是否能达到50%的份额预期？

　　A4： ARM合计八成占领CFS计小船系统和智高手机50%的份额，莫得改换恒久贪图或指引。

　　关于v9组合增长的问题，他们将占比视角拉到年度来看，Jason补充提到vivo渗入率莫得擢升与手机端出货联系，本季度智高手机增长更快的是高端和低端末端市集，而这个市集当今还莫得v9，改日可能会出现从高端手机向末端手机渗入的瀑布式增长，推动v9渗入率加快飞腾。

　　此外，在中国市集，到来岁驾驭，扫数安卓版块都会升到v9并参加末端市集，这亦然ARM合计v9方向不需要转机的原因，可见ARM对这方面的恒久信心相比足。

　　Q5： PC市集50%的市占率方向是否仍看护？

　　A5： ARM仍然看护对windows arm增长的预测，在云策动市集有好多家具化的激动况兼保抓乐不雅，在PC市集看护了恒久的信心。

　　在手机市集，本季度有相比彰着的进展，极度是价因子和中国安卓市集的弘扬较好。

　　从中恒久维度看，ARM在云策动市集的市集份额以及向用户收取的用度是两个伏击变量，可喜的是云市蚁集的客户如故开动使用联系家具。

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